2016年以來，304不銹鋼管價格的上漲邏輯已經接近尾聲，供需過剩矛盾開始積累。從煤炭的角度我們很難再看到類似2016年焦煤緊缺推動304不銹鋼管價格上漲的情況。 從鋼鐵行業的角度來看，2017年鋼鐵行業供給側結構性改革之后，高爐煉鋼環節的利潤大幅增加，這使得304不銹鋼管價格作為重要的煉鋼原料，得到了鋼廠利潤向上游轉移而帶來的利好，但2018年下半年以來，市場對于高爐煉鋼環節是否還能維持高額利潤心存疑慮。從環保限產的角度來看，2018年環保限產明確要求不能“一刀切”，要求各地方根據實際情況實行差別化錯峰生產。兩會期間，政府工作報告提出“實施就業優先政策，加強政策協調配合，確保經濟運行在合理區間，促進經濟社會持續健康發展”。根據鋼廠的利潤情況分析，近期由于鋼材價格下跌，鐵礦石價格快速上行，鋼廠利潤進一步壓縮，鋼廠難以繼續向焦化廠傳導利潤。 就焦化自身去產能而言，盡管2018年市場對于焦化去產能寄以厚望，但實際上并未出現類似煤炭、鋼鐵行業的“一刀切”限產行為。數據顯示，2018年至今，焦化廠的開工率始終維持高位，特別是200萬噸以上焦化廠的開工率維持在較高位置，304不銹鋼管價格供給壓力沒有緩解。近期304不銹鋼管價格連續上漲3輪后，焦化利潤得到進一步改觀，焦化廠出現經濟性限產的概率有所下降。 綜上所述，304不銹鋼管價格上漲邏輯已經接近尾聲，短期產量維持高位，鋼廠利潤進一步下移，304不銹鋼管價格期貨繼續上行阻力較大�！�